事实上，收购计划早在2019年3月就已经开始。根据最新报道，汇川科技将使用12.69亿元人民币收购百思买51%的股权，使其成为百思买的控股子公司。

目前，主要从事电梯业务的汇川科技面临毛利率持续下降、净利润开始大幅下降的局面。鉴于公司目前的财务状况，完成此次现金收购也将考验公司的流动性。百特目前的高盈利能力能否持续，以及收购后能否有效帮助汇川的技术绩效增长，还有待观察。

汇川科技文秘办公室的工作人员在接受《证券日报》采访时表示，在支付现金购买、日常运营、股东分红、研发支出和在建工程后，公司目前的现金存量将存在一定的流动性缺口，但是否进行专项融资要视情况而定。

24.87亿元收购百思买

根据交易计划，交易以现金和股票发行方式进行，标的资产的交易价格为24.87亿元，其中12.69亿元以现金支付，用于购买百思买51%的股权，其余49%的股权以股票发行方式支付。根据田健兴业银行出具的资产评估报告，百思买100%股权的评估值为24.94亿元，比2018年12月31日母公司股东权益账面价值高20.27亿元。增加值率为433.94%。

此外，汇川科技还在重组说明书中指出，发行股票收购百思特49%的股权能否通过审查并不是汇川科技现金收购的前提。也就是说，只要交易计划通过了董事会和股东大会的审查，它也就通过了反垄断审查。汇川科技将履行交易协议，以现金支付百特51%的股权，百特将成为汇川科技的控股子公司。

根据公共信息， Best主要为电梯制造商提供人机界面、门系统、电缆和井道用电等产品。作为汇川科技的下游企业，Best在收购之前已经与该公司合作多年。根据披露的业务数据，百思买近两年的表现也相对较好。2018年，公司实现收入24.24亿元，同比增长11.14%，净利润2.39亿元，同比增长14.90%。

然而，一些投资者担心，当电梯行业受到房地产行业的影响时，百思买目前的高利润率能否在未来持续下去。

在这方面，汇川科技和百思买已经建立了业绩承诺和薪酬协议。双方同意在百思买承诺期内积累跨国业务和海外业务的毛利；以三大支持中心和核心人员流失率作为绩效承诺的考核指标。

根据协议，如果贝思特大型支持中心未能实现承诺的业绩，将赔偿上市公司2000万元；如果百思买的核心员工流失率在10%至20%之间，将为上市公司补偿1000万元；如果周转率在20%到30%之间，将赔偿4000万元；如果周转率大于或等于30%，将赔偿9000万元。

对于百思买的利润增长，百思买的原始股东相对保守谨慎。根据该报告，对目标公司跨国业务和海外业务累计毛利的评估有一个前提条件，即在百思买下游电梯市场满足一定增长的前提下，百思买的前股东将履行履约补偿义务，否则百思买的原股东将不必承担履约补偿义务。

在这方面，深圳证券交易所要求该公司补充询价信中关于前提条件设定的信息。汇川科技在回复询证函中表示，交易双方对国内电梯零部件行业和目标公司的长期发展前景都非常乐观。交易业绩所承诺的电梯行业三种极端下滑情况的前提条件是，交易对手从自我风险防范和保护的角度出发要特别小心，实际发生的概率很低，不会对估值造成实质性影响，从而损害上市公司的利益。

财务状况可能面临压力

根据汇川科技目前的财务状况，以现金方式购买股权将会给汇川科技带来一定的财务压力。虽然公司也设计了配套的固定收益计划，但计划通过询价方式向不超过5家其他特定投资者发行股票，募集配套资金，募集的配套资金总额不超过3.2亿元，用于支付本次交易的中介费和补充上市公司的营运资金。但即使募集到3.2亿元资金，汇川科技仍将面临流动性压力。

据报道，此次现金交易的对价为12.69亿元。汇川科技2018年净利润仅为11.67亿元。同时，随着大量项目的投资和R&D中心工厂的建设，公司的货币资金从2017年的24.11亿元减少到2019年第一季度的6.96亿元，其中部分为专项资金，需要专款专用，部分存款不能自由使用。

此外，新增现金支出超过12亿元也将考验汇川科技2019年的流动性。根据相关公告，汇川科技在最近一年将有大量的支出，包括偿还2019年到期的银行贷款5.75亿元，董事会批准的分红3.32亿元，R&D投资7.12亿元，2019年在建项目投资2.05亿元，加上汇川科技现金收购百特12.69亿元。

上述支出肯定会增加汇川科技的财务压力。然而，如果此次收购的配套融资计划未能成功实施，汇川科技2019年可能面临更大的流动性压力。

资料来源:《证券日报》记者赵琳见习记者王小康

万斯集团将以12.69亿元人民币收购上海BST 51%的股份[/s2/]

声明显示，无论上海bst发行和收购自己的股票是否获得批准，inovance将花费12.69亿元人民币收购上海BST 51%的股份，并使其成为其控股公司。

然而，专注于垂直运输行业的inovance经历了净利润的持续萎缩，因此，考虑到公司目前的财务状况，现金收购计划将在某种程度上对公司的财务流动性构成挑战。